从蓝领经济到白领经济
　　经济观察报：2005年刚回国的时候，你对国内商业环境的整体感觉是什么样的？

　　朱敏：回想起来，总体上我觉得国内有几个明显的东西。第一，觉得国内的股票市场会有一个大的变动；第二，我当时觉得国内未来的经济趋势是在房地产和汽车上，因为通常一个国家发展到这个时候，都有两个特点，房地产价格上涨，道路拥挤，这表明国家发展到一定地步了；第三，我注意到，国外大规模风险投资进入中国。当时这几个东西都说明中国已经到了进行下一步创新的阶段。而且当时我觉得国家和政府也看到了这一点，他们开始宣讲，企业是创新的主体，不是学校、科技机构或者研究院，而是企业，以前中国崇拜院士创业，这是完全不对的；然后，国家开始讲求社会和谐。

　　经济观察报：你察觉到的这种商业大环境对你产生了怎样的影响呢？

　　朱敏：有。这种大形势反映出，中国处在一种从蓝领经济到白领经济的过渡和飞跃中。为什么？可以看到，蓝领经济在中国现在还有很大空间。比如中国上市公司要看净资产，一个美国的上市公司可以不看净资产，可以跟净资产没有关系。中国讲求净资产回报率，净资产的概念就是一个蓝领经济的概念。因为蓝领经济没有什么大的智力资产，当然要看你有多少地、房子，厂房里面有多少机器，这是惟一能考评的。工人根本无所谓，明天把他解雇，换个新人，完全没事。但白领经济不一样，白领经济事实上没有什么净资产，房子都是租的。那靠什么来驱动发展？都靠每个人的脑袋，这就是知识产权。知识产权怎么去衡量呢？这不是说我的脑袋值多少钱，衡量它的是市盈率。

　　其他衡量标准我认为都是假的，比如一个品牌值多少钱，真正最值钱的就是你的市盈率。市盈率是一个总体的指数，投资者愿意出多少钱买你的东西，虽然你一年的利润只有一个亿，但投资者认为你在2008年可以有155个亿，我就会掏更多的钱来买你的股票。我认为这就是知识产权在支持投资人做这个判断。

　　这个飞跃从哪里来？我认为这是股票市场教育过来的。以前浙江的民营企业都不愿意上市，为什么？上市干嘛？上市净资产又不流通，傻瓜才上市。现在公司一上市，30倍、50倍的市盈率，投资人认可企业的知识产权，给你这么多钱，让你去发展，投资一进来，整个中国的民营企业就发展到第二步了。

　　民营企业原来的发展，可以把他看成一个读书的孩子，他是自学成才。就像以前科举考试一样，我学了半截以后，挑着担子到京城考试，也不知道要考什么题目。投资人进来以后，开始为企业发展制定规则：OK，小学想毕业，数学、语文要考出来，然后我让你升到重点中学，在重点中学，训练你如何参加高考。每一次升级考试，就是投资人给你的评价，都有他的标准，你要根据这个标准去做，而不是自己觉得我学得很好就足够了。

　　这个过程，就是一个从自学成才变成学校系统化培养人才的过程。 我认为这会大大加速整个中国民营企业的创新和发展。

　　经济观察报：你从什么时候开始想要做投资？

　　朱敏：我开头所谓做投资，不过相当于天使投资。天使投资很多时候是慈善事业，它是成功企业家回报社会的一部分。所以国外就非常提倡这一点，是一种慈善事业。很多人认为找投资就是找钱……

　　经济观察报：那其实是找什么呢？

　　朱敏：整个的创业企业发展事实上就是一个不断毕业的过程，中国有一个很好的老妈，就是我们的政府，政府是孵化器，老妈养大你，但以后就全靠你自学成才。而老师是随着这些股权投资和债权投资项目进来的。

　　最早的天使投资人是成功的企业家，第一轮投资人应该有成功的创业经验，天使投资是一个榜样；第二种投资人是有一个管理团队的投资公司，它知道市场怎么做，产品怎么做；再后面是财务投资和债务投资。每一轮投资的价值都不一样。