金融EMBA研修：一文抓牢财富管理规律、未来10大投资市场趋势

因此，本文将围绕“财富管理”、“中国人的财富前景与应对之策”“投资市场趋势”“资产配置维度”等方面踩点分析，帮助大家廓清财富管理的迷雾，时代华商特此分享，以供交流。（越往后越干货！）

第一节 财富管理基础

一、财富管理六字诀

天、地、人、技、道、势（方向、大趋势）

二、财富管理的逻辑（可以看成一个鸡蛋）

1、社会经济、法律环境（蛋壳）

2、基于财富运行规律，科学运用理财工具和产品实现个人财务安排（蛋白）

3、个人情况（蛋黄）

三、财富管理的思维特点

1、理财其实是理生活；

2、钱是为人服务的；

3、生活的多元决定了理财的多元，平衡是基本原则；

4、生命是漫长的，因此理财是长期过程，应放长远来看；

5、作为董事长，企业只是你的家庭财务资源的一部分，所以企业的财务安排应当服从家庭总的财务规划。

四、投资组合的2个结论

1、投资的风险与收益永远成正比；

2、通过投资组合，可以在一定收益下有效降低风险。

五、财富的基本规律

1、财富是人创造的；

2、财富应该属于创造它的人，应为创造它、拥有它的人服务；

3、财富是跟着人走的；

4、财富是一条理性的河，哪里有谷地，它就流向哪里。

第二节 财富运行约束环境分析

一、这个世界的基本格局

1、老化的世界（人）——老年抚养比（老人/年轻人）急剧上升，和经济呈反相关关系；

2、无锚的货币（钱）——世界经济最大BUG：美元；

3、两级的争夺（权）。

二、逐步走向超级老龄社会（对中国影响最严重）

1、经济动力不足，增长逐步放缓

2、工资增长放缓、赚钱越来越难

3、投资收益下降、风险显著提高

4、社会福利减少、养老成本提高

三、影响经济发展的因素

1、经济结构——周期波动影响

2、人口结构——长期持续影响

3、其他因素（政策影响的是短期和局部结果）

四、认识贸易战

长期性、全面性、严酷性

第三节 中国人的财富前景与应对之策

一、当前中国经济面临的问题

1、当前的经济下行是一个长期趋势中的过程；

2、债务危机与经济缺血的矛盾；

3、财政入不敷出与减税的矛盾；

4、房地产泡沫与房地产绑架地方财政的矛盾；

5、金融体系内在危机的掩盖和爆发；

6、人民币国际化与汇率稳定的问题；

7、美元货币政策对中国货币政策制约的问题。

二、2019年我们的选择

1、开启减税模式，舒缓民营经济困局；

2、再次加大杠杆，通过宽松的宏观政策延缓危机爆发；

3、允许人民币适度贬值，但外汇管制还需加强；

4、全力争取缓和与美国的贸易战，兑现入关承诺。

三、关于减税

1、财政支出

税收 = 财政赤字（发债）

2、掌握基本的税务概念

◆ 总税 = 明税 + 暗税

◆ 净税（税收痛苦指数，财政预算，财政公开）

◆ 税务征收率

◆ 税务征收成本

◆ 税 = 税基 * 税率 * 征收率

3、当前税制最大的问题及改革方向

（1）高标准立法，普遍性违法或变通，选择性执法或者阶段性执法（过去）；

（2）应当将当前的高税费率、低实际缴纳额、普遍违法变通，改为低税费率、宽税费基，严格依法缴纳；

（3）大幅降低企业的非税成本；

（4）让企业家专心做其企业的主业，让企业家的精力集中到其企业的经营上，而不是做好政企关系上。

4、具体税种未来改革趋势

（1）个人所得税（劳务所得和资本利得）

（2）房产税（经济稳定后实施）

（3）赠与税与遗产税

（4）增值税

（5）福利税

四、2019年各类资产的预期表现

1、民营经济刚进入冬天，后面将是漫长的寒冬；

2、股权类资产已到底部，正在磨底，等待全面复苏；

3、债权类资产收益下降、风险提高的情况逐渐缓和；

4、人民币有适度贬值的压力（五大货币：美元、英镑、欧元、日元、人民币）；

5、房地产在冻结中稳定。

五、未来中国人财富变化的几大趋势

1、财富阶层固化，向上跨越财富阶层要远比以前困难；

2、在财富上如果跌到了，再站起来的难度也极大增加；

3、整体财富增长显著放缓，一夜爆发的神话越来越难；

4、资产配置趋于保守、稳健；

5、房地产资产比重减少，金融资产比重增加；

6、被管理的资产比重将显著增加。

六、应对之策

1、调整预期

金融EMBA研修班认为，首要是调整心态，应放弃对高收益的追求、转而追求财富的安全、传承和合理运用。

2、合理配置

（1）应将资产安全放首位，资产的流动性成为重要指标；

（2）金融资产比重应增加，受管理的资产比重要增加；

（3）使用资产维持不变，减少投资资产、增加保障资产；

（4）资产的全球化配置成为高净值客户的必须考虑的内容。

3、严控风险

（1）人生风险

（2）资产风险

第四节 各投资市场趋势分析

一、货币市场——人民币的趋势

1、人民币已经成为世界5大货币，最终将成为3大货币（发行量世界第一）；

2、人民币融入世界货币体系是必由之路；

3、人民币当前估值合理，会有上下波动，但不会太大（基本只会在6和8之间波动）；

4、人民币长期趋势取决中国经济和货币政策对选择。

二、资本市场

1、机会永远有，风险永远在；

2、已是机构博弈舞台，聪明的做法是将自己融入机构；

3、未来总体趋势：家庭资产中，资本市场资产比重会提升，特别是受管理的金融资产比重会上升。

三、货币市场与资本市场

1、货币市场和资本市场都是融资借资的过程，区别在时间；

2、短期的资金融通是货市市场（一年以内），中长期的资金融通是资本市场（一年以上）。

四、科创板经济——成长的动力

1、人口——数量、质量

2、资源

3、组织发生——经济制度

4、科技水平

五、房地产市场

1、有泡沫但政府不许破，冻结只是短期的；

2、房子是给人住的，所以人到哪儿，房子就涨到哪儿；

3、中国人进入了大迁徙的时代——城市化进程。

六、房产市场

1、房地产市场调整不可避免；

2、并终将两极分化（选择长三角、珠三角，放弃东北区域）；

3、家庭资产组合中房产资产比重将逐步下降。

七、实业投资（股权类投资）

1、悠着点；

2、传统行业现在已经进入寒冬，创业者不要选择传统行业，已在传统行业的不要轻易扩大生产；

3、未来方向：小、清（轻）、新。

八、黄金

1、不是资产（既不是投资类资产也不是避险类资产）；

2、仅具投机功能，以及在极端情况下的保值功能；

3、建议从投资组合中剔除，忘掉这没用的黄色金属。

九、数字货币

1、数字货币的核心思想是“去中心化”；

2、数字货币的本质，让市场来决定是否有信用；

3、现在不是风口；

4、观望或少量参与。

十、受管理的资产

1、基金：看公司、经理人、收取方式、操作策略，一定要有实物担保；

2、信托：“刚性兑付”，抵押物变现能力很差，信用担保不靠谱；

3、保险：唯一把钱和人结合在一起的金融产品，是规避风险、转移风险的工具；

4、P2P：暴雷还没结束，不是全国性的公司不要碰。

十一、该把财富放到哪个角落？

1、欧洲衰落（大量中东人口涌入）；

2、日本沉没（到2100年，欧洲和日本人口只剩一半）；

3、俄罗斯复兴无望（2050年只有0.8-1亿）；

4、美国独大（发达国家中唯一保持人口正循环的国家）；

5、人类乐土——加拿大，澳大利亚（移民政策筛选人才）；

6、印度崛起（科技人才递增，将成为第一人口大国，并最终成为第一经济体）

7、新的投资热土——非洲（当前正如八十年代的中国）；

8、不确定的地区——中东、南美、东南亚。

第五节 企业家的财富管理

一、资产的四维配置

1、项目配置

2、时间配置（短期收益看股票；长期收益看基金）

3、货而配置（不要全放在单一货币上，选择对冲的货币可以规避风险）

4、区域配置

【时代华商建议】房产、保险、现金、股票的配置应大致均衡，当前应减少房产投资，逐步增加股票和保险资产。

二、理财建议

1、中国高净值人士，他们财产面临的最大风险是法律风险；

2、规避法律风险最有效方法，是将资产放到相互隔绝的资产池子里（如（信托、保险、有限责任公司）。

三、企业家财富管理关注的问题

1、关于移民（重点关注当地宗教和法律）

2、关于婚姻问题

3、关于慈善

4、关于子女教育（因为人生不是一场短跑竞争）

5、关于子女接班问题

6、关于信用和债务管理

7、关于企业资产和家庭资产的区隔问题

四、财富传承的世界通行方式

1、生前赠与（未来中国将设遗产税：房产、银行的非海外金融账户）

2、遗嘱安排

3、人寿保险

4、家族信托（实现的功能更多，可选择的人更多）

5、股权安排（免除税收）

6、委托代持（特殊资产）

7、艺术品投资（非实名制，不会有遗产税）

8、家族资金会

9、保险金信托（可以不指定每个人）

总结：

1、中国经济进入了转折节点，将逐步进入低增长经济时代。

2、中国民间的财富也将进入新一轮的洗牌，个人财富管理应该聚焦在“财富保全”和“传承”方面。

3、受管理的安全保障类资产以及全球化配置，将成为高净值客户在财富管理新常态下的智慧选择。